作為曾經的“洋垃圾”進口第一大國，中國正一步步收緊固體廢物進口政策。

中國海關數據顯示，2017年中國進口廢塑料達705萬噸，2018年的全年進口量驟降為7.6萬噸，同比下降99%。進口塑料入關遇阻，國內的廢舊塑料回收率也在下降。《中國再生資源回收行業發展報告（2018）》顯示，2017年中國國內廢塑料回收量為1693萬噸，較2016年下降了185萬噸，降幅為9.9%。

環保高壓、洋垃圾禁令，再加上大城市功能疏解帶來的壓力，廢塑料回收行業正面臨行業重構。

變局

要看清塑料回收行業的形勢，理解產生塑料垃圾的來源十分關鍵。

海洋保育協會（Ocean Conservancy）研究指出，海洋中的塑料主要來自陸地垃圾。大部分塑料垃圾通過河流到達海洋，溯其源頭，主要為流經亞洲和非洲人口密集區域的十條重要河流，這些地區缺少足夠的垃圾處理及回收設施，造成垃圾大量外泄。

經濟合作與發展組織(OECD)2018年發布報告稱，全球塑料垃圾的產生量正在持續增加，每年超過3億噸流入環境中，損失約130億美元。塑料垃圾的一部分可以焚燒和回收利用，但丟棄和填埋的塑料垃圾不斷在環境中增加，預測到2050年達到約120億噸。

巨大體量的塑料垃圾背后，必然有一個巨大的產業鏈條，過去數十年里中國一直是洋垃圾進口第一大國，塑料垃圾占了其中相當大的比例，國內的塑料再生產業也一度依賴進口塑料垃圾存活發展，但近幾年形勢急轉直下。

進口渠道方面，生活類廢塑料已經在2017年年底被禁止，工業類廢塑料也已在2018年底徹底被禁止。這意味著國內長期進口廢塑料的歷史將被終結，國家限制廢塑料進口勢不可擋，再生塑料產業短期內的萎縮和長期重構成為必然趨勢。

此外，近幾年環保話題不絕于耳。從2011年開始，伴隨著對河北文安、山東章丘的清理；2013年環保整頓逐漸全面化，2015年最嚴環保法出臺執行并環保整頓常態化以來，國內再生塑料中小作坊企業生產的不穩定性越來越嚴重。

據不完全統計，國內80%的再生塑料市場面臨環保整頓或取締的尷尬局面，28個城市共向環保部提供“散亂污”企業數萬家。

如果說環保整頓關停了小型工廠與家庭作坊，“禁塑方案”則直接影響了大型再生顆粒工廠的貨源供應，整個進口廢塑料再生造粒產業可能因此前路渺茫，幾百萬噸的原料缺口需要尋找新的方向。

再生塑料產業的崩盤，使得原料漲價成為一種趨勢，缺貨成了常態。

中國再生資源回收利用協會透露，2018年中國再生塑料綜合開工率僅有三成左右，相應供應方面也長期處于吃緊狀態，從而導致國內在新料價格持續走低的壓力下，再生料價格仍然僵持難下。

同時，國內再生料需求欠佳，市場行情偏淡，生產需求或將持續減少。如PE、PP、PVC、ABS、PS、PET等再生塑料原料市場近期交投平淡，大部分再生塑料廠家不得不小心謹慎，紛紛退市觀望。

縱觀行業所處背景，再生塑料行業目前正經歷前所未有的發展困境。一方面在國家禁塑政策影響下，再生塑料價格上漲，廠家貨源供應吃緊；另一方面再生料生產消耗減少、需求欠佳，整個再生料行業急需打破進退兩難的市場僵局。

誰從中受益

一直以來，由于從國外進口廢塑料比進口塑料原料成本低，而且廢塑料在經過處理后仍能保持較好的加工性能，進口廢塑料受到再生資源行業廠家青睞，甚至依賴其降低成本。“洋垃圾”禁令一出，勢必會引起原材料成本上升。

對國內多數進口貿易商而言，禁令的頒布將意味著其必須要重新規劃采購渠道，無論采購內容還是采購來源等都將是一個重新構建的過程。

如果是純進口而自身并沒有加工工廠的貿易商，這種操作已經被定義為不規范，嚴格來說進口毛料需要有與其申請量匹配的生產能力，海關等執行部門也在嚴查廢塑料的流向，因此這類型企業必然要轉型升級。部分企業已未雨綢繆，在禁令未頒布時已經完成原料來源從進口100%轉為國產的轉變，仍有多數企業在進行轉變。

海通證券研報指出，廢塑料作為國內塑料原料供給的重要組成部分，禁止進口將帶來塑料原料供給收縮，不過國內塑料原料生產企業有望受益。

近三年中國再生塑料產銷量雖然整體有所下滑，但需求規模基數較大以及綠色環保趨勢的推動，使得中國再生塑料市場規模出現了一定回升。

根據智研咨詢發布的《2019-2025年中國再生塑料行業市場競爭態勢及投資戰略咨詢研究報告》數據：中國再生塑料行業市場規模在2016年開始逐步回升，2017年再生塑料行業市場規模1296.9億元，同比提升8.16%。

事實上，一眾塑料原料生產企業確實在2018年有了較大幅度的業績增長。以國風塑業(000859.SZ)為例，其1月21日晚間披露的2018年度業績預告，預盈約9500萬元，同比增長約58%。

生物降解與改性塑料風口

受廢塑料進口的限制，中國再生塑料市場競爭將會進一步加大。再生塑料市場中小企業生存空間將繼續縮小，單純的貿易企業壓力更大，不同企業類型面臨的風險與選擇大相徑庭。

自2008年6月實施“限塑令”以來，中國的塑料產業其實迎來了一波“黃金發展期”。它導致價廉質次的超薄塑料袋失去銷路，行業內眾多小企業、小作坊被洗牌，但大型塑料包裝企業超薄塑料袋產品較少，轉型相對容易，因此多數表示所受影響不大。大型企業擁有更多市場機會，例如以葛洲壩（600068.SH）、啟迪桑德（000826.SZ）等為代表的央企和上市公司紛紛進入塑料再生行業，將為行業帶來現代化資本運作和管理理念，成為行業的領導者，通過資本運作和產業合作提升塑料再生行業的發展。

中型企業則向規模化發展轉型，技術創新帶來的回報不可小視。而家庭作坊式的廠家則可以選擇進入園區，避開政策紅線，抱團合作降低經營成本和市場風險。

此外，市場上可降解塑料袋、環保厚塑料袋、無紡布袋等產品銷路變得更好，刺激企業調整產品結構、加快技術研發，塑料行業的整體利潤率也將顯著提高。

國家發改委準備會同相關部門研究調整“限塑令”，研究制定在電商、快遞、外賣等行業率先限制一系列不可降解塑料包裝使用的相關實施方案，督促地方特別是城市加大落實的力度，相關部門還將推廣更加環保的新型材料。

上述政策有望讓完全生物降解塑料迎來發展機遇。另一方面，近年來全球生物降解塑料產需均呈較快增長趨勢，根據相關機構預測，到2020年全球生物降解塑料需求量將達到322萬噸。

目前，國內從事改性塑料生產的企業超過3000家，年產能超過3000噸規模的企業只有70余家，未來改性塑料隨著市場應用面的越發擴大，將會吸引更多的企業加大產能投放，從而引發市場總量的擴大。

德國經濟發展中塑料和鋼鐵應用比例為63：37，美國為70：30，世界平均水平也達到50：50，相比較國外市場改性塑料行業的發展成熟，中國改性塑料行業起步較晚，大規模改性塑料的應用剛剛起步。受生產技術所限，國產改性塑料在精密制造業應用比例就更低，中國目前的塑鋼應用比只有30：70，要遠遠低于發達國家和世界平均水平。考慮到中國是制造業大國，隨著經濟的持續發展以及改性塑料技術的不斷提高，未來市場對改性塑料的需求將十分巨大。

市場總量的擴大可能會帶來產品同質化的加劇，當同質化越來越嚴重的時候，其他領域已有先入者筑起壁壘，企業要想發展就得在自有領域進一步做專做精。

汽車、家電幾乎是每個改性塑料企業必爭之地。比起其他改性企業，南京聚隆（300644.SZ）在軌道交通這塊陣地上，國內改性企業幾乎是無人能敵，這也是南京聚隆近些年營業收入較高的原因之一。廣州金發科技（600143.SH）等以改性塑料、完全生物降解塑料、環保高性能再生塑料、高性能碳纖維及復合材料等為主業的企業也會迎來較大的發展機遇。